出于对特朗普就职后将加征进口关税的担忧，中国大豆加工商已转而选择价格更具竞争力的巴西大豆。

据三位贸易消息人士透露，中国大豆加工商已基本锁定第一季度从巴西发货的所有货源。去年，巴西占中国第一季度大豆进口量的54%，而美国的份额为38%。中国进口的大豆占全球出口总量的60%以上。

新加坡一位贸易商表示：“中国压榨商正在预订2月和3月从巴西发货的货物。无论是国有企业还是私营企业，都在采购巴西大豆。这是一个100%转向巴西的局面。”

特朗普曾威胁对中国商品加征10%至60%的关税，这可能会引发中国对美国农产品的报复性关税。

2018年，在特朗普的第一个任期内，中美双方互征关税，导致中国采取长期措施减少对美国农产品的依赖。根据中国海关数据，2024年前11个月，中国从美国进口的大豆份额从2016年的40%下降至18%，而巴西的份额从46%上升至74%。

南美大豆通常在年初收获，主导全球贸易，直到8月美国大豆进入市场。但今年，中国进口商更快、更大量地转向巴西大豆，对美国供应商在1月销售旺季末期造成了冲击。

贸易商表示，巴西大豆的竞争性价格是中国进口商的主要吸引力。咨询公司Bric Agriculture Group高级分析师Lin Guofa表示：“对潜在贸易紧张局势的担忧，尤其是特朗普连任后，导致2024年第四季度大豆采购增加，货物将在2024年底和2025年第一季度到货。”他补充说：“巴西有利的天气和雷亚尔贬值降低了生产成本，鼓励了进一步的大豆进口。”

在南美国家预计创纪录收成的背景下，美国大豆和巴西大豆之间的价差已经扩大。2月发往中国的巴西大豆价格为每吨420美元（包括成本和运费），而美国太平洋西北地区的货物价格约为每吨451美元。然而，贸易商表示，充足的国内供应可能会抑制大豆需求。

根据四位分析师的预估平均值，中国第一季度大豆进口量预计将从去年同期的1858万吨下降至1730万至1800万吨。一位上海分析师表示：“主要原因是2024年进口大豆供应过剩，现在每个人都在等待新的巴西作物到货。”

2024年，中国进口了创纪录的1.0503亿吨大豆。尽管私营买家转向巴西供应，但贸易商表示，国有储备机构中粮集团仍在市场上采购美国大豆，由于其含油量较高，美国大豆更受储备青睐。